第１３１回　危機管理（円高と財政危機）

２０１１年８月８日（月）

円高に推移し始めてから３年になる。
普通なら円の価値が上がり日本は裕福になったと考えられるが実際はそうではない。
貯蓄をしている人は円の価値が上がり、円高で輸入品中心に物価が下がり円高の恩恵を受けている。
しかし、負債の多い人、国は負債の残高もドル建てで見れば増加しているのである。日本は負債（国債残高）の多い国であり、国債残高のドルでの評価額は高騰している。
さらに、企業は輸出競争力を得るため、やむを得ずリストラ等経費節減で事業存続を図る。
日本企業は利益を出せず苦しみの中、円高に見舞われている。その中で一人当たりの年間所得も減少が続いている。
２００８年以来の円の為替水準は金スイスフランに告ぐ上昇率となっている。
ギリシャ危機で揺れるユーロ、財政危機で信用を落とす米ドル、その中で、なぜ借金大国日本の円が買われるのか。
(1) ２００８年（リーマン・ショック前）からの為替騰落率
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【２０１１年7月28日付の日本経済新聞「円高騰　主要通貨で際立つ」より】
円高騰　主要通貨で際立つ
実効レートでみた商品と主要通貨の暴落率　7月27日時点、2008年（リーマン・ショック前）比。
金　　　　　　　　　　　80．5％
トウモロコシ　　　　　43．2
原油　　　　　　　　　 -6．3
スイスフラン　　　　　39．3
日本円　　　　　　　　34．6
オーストラリアドル　15．2
ブラジルレアル　　　13．9
シンガポールドル　 12．2
中国元　　　　　　　　 7．8
カナダドル　　　　　　 3．8
ノルウェークローネ　 3．4
台湾ドル　　　　　　　 3．2
スウェーデンクロナ　 3．1
インドネシアルピア　 1．2
デンマーククローネ -1．0
ユーロ　　　　　　　　 -2．6
米ドル　　　　　　　　-4．2
アラブ首長国連邦ﾃﾞｲﾙﾊﾑ -5．0
サウジアラビアリアル-5．5
メキシコペソ　　　　　-8．5
香港ドル　　　　　　　-9．0
タイパーツ　　　　　　-9．7
ロシアルーブル　　 -13．2
インドルピー　　　　-13．9
英ポンド　　　　　　 -17．8
韓国ウォン　　　　　-18．2
　円高が止まらない。27日の外国為替市場では一時、１ドル＝77円57銭と、日米欧７カ国（Ｇ７）が円売り協調介入を実施した３月18日以降の高値を５営業日連続で更新した。2008年秋のリーマン・ショック後、欧米などが通貨安にカジを切ったのをきっかけに円高が進展。足元でも、米国や欧州の債務危機を背景にスイスフランや金と並ぶ資金の逃避先として、円高が再加速している。
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これに対し、政府日銀は８月４日為替介入を実施した。一時１ドル８０円の水準まで円安となったがその後７８円台となっている。
(2)主要国の国債発行残高対ＧＤＰ比率
主要国の国債発行残高対ＧＤＰ比率を見てみよう。
　２０１０年ＯＥＣＤエコノミックアウトルックより
国名　　　２００９年　２０１０年
ドイツ　　 ６５．３　　８２．０
イギリス　４６．９　　８３．１
カナダ　　６５．０　　８５．７
米国　　　６１．８　　９２．４
フランス　６９．９　　９２．５
イタリア１１２．５　１２７．０
日本　　１６７．１　１９７．２

日本の国際発行残高は先進国の中で、対ＧＤＰ比率で一番大きい。
(3)何故買われる円
下記データで分かるように、主要通貨で貿易黒字国ではスイス、日本だけとなっている。
ユーロ圏のギリシャ危機などの財政危機、米国の財政危機、日本の円は消去法で買われている。
主要各国の貿易収支２０１０年データ＜ＪＥＴＲＯデータより＞（単位：100万）

 

＊１[ベラルーシ・カザフスタン含む、通関ベース]

貿易黒字国の中では為替に制約がある通貨も多く円が買われることになる。
しかし、資源輸入国である日本の貿易黒字は近い将来燃料輸入増しにより赤字化する場合、
国債発行残高ＰＤＰ比約２倍の日本は一気に円安になり金融危機になる可能性もある。
公平な国債為替秩序の構築と、日本の消費税導入などによるプライマリーバランスの構築が急がれる。
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今日の外来語言い換え辞典　（国立国語研究所外来語言い換え提案引用）
フロンティア＜新分野＞　全体 ★★☆☆ 60歳以上 ★★☆☆
意味
　豊かな可能性を秘めた，未開拓の分野
使用例
　その手法を用いたフロンティア【新分野】の開拓が様々な分野から要請されている。
その他の言い換え
＜最前線・最先端＞

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作成2011.08.08
更新2011.08.08

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